尽管短期内俄乌紧张局势减轻的可能性并不大，但随着美国经济的急剧衰退，及美联储之后削减QE的预期加剧，金价承压走低的可能性增大。 1.宏观消息面 1.1美联储政策 美联储4月9日发布了3月利率决议的会议纪要。会议纪要表明，所有货币政策委员会成员都想更换现有的首次升息门槛，完全所有FOMC委员都期望新的前瞻性提示要质化；一些委员期望允诺如果通胀持续高于2%的目标，就保持低利率；如果乌克兰紧张局势升级，有可能影响全球经济快速增长。
在要求未来加息路径上退出6.5%失业率门槛，当要求如何维持美联储0-0.25%低利率时，不会评估2%通胀率和诸多低收入指标，此次决议以8:1取得通过。 2.基本面 2.1多家矿企一季度黄金产量减少 Atico矿业公司(AticoMiningCorp)，2014年一季度旗下ElRoble矿山共计袭港1147盎司的金精矿较去年同期小幅快速增长。Atico矿业公司首席执行官FernandoE.Ganoza称之为，“公司对一季度的产量展现出十分失望，自我们不断扩大ElRoble矿山的运营规模以来，产量仍然经常出现较小衰退的快速增长。同时，我们于是以成功向650公吨矿石的年化日产量目标迈向。
” 俄罗斯仅次于的黄金生产商Polyus黄金公司(PolyusGold)，2014年一季度的黄金产量总计33万盎司，同比快速增长3%。其中仅次于的Olimpiada矿田的黄金产量自去年同期的15.7盎司快速增长至16.7万盎司。
此外，一季度旗下Verninskoye矿田的黄金产量是去年同期的三倍，为3.16万盎司；Kuranakh矿田的黄金产量同比减8%，至3.44万盎司。 矿企GoldResource，今年第一季度共计生产黄金23700盎司，多达去年同期的22300盎司。
GoldResource预计今年产黄金8.5万至10万盎司。 2.2黄金进口 图1 香港政府统计资料处发布数据表明，3月香港对内地的黄金总出口(本地出口及转口)为105855公斤(105.855吨)，环比增加15.3%；乘以自内地进口的黄金量，3月香港净流入内地的黄金量为85128公斤，较2月112314公斤上升24.2%，进口量增加的直接原因或是内地金价暴跌。此外，从图4中可以显现出，2013年以来香港对内地的黄金总出口仍然更为平均值，不曾经常出现之前急速减少的局面，解释市场需求经常出现下降，令其金价承压。
2.3持仓 图2 从持仓方面来看，累计到4月22日黄金清净多头较上周小幅减少，由79292份减少至81833份，黄金多头由147432份增加至146880份，空头由68140份增加至65047份。黄金在受阻于1350美元/盎司后大幅度回升，日图上1270美元/盎司承托起到显著，市场看多黄金的兴趣减少意味著黄金短期内未来将会声浪，上方压力注目1330美元/盎司。 图3 4月份，黄金ETF持仓量与金价走势经常出现分化，金价冲高回升又小幅上升的情况下，基金持仓则呈现出逐步增加的态势，或将之后2013年以来的增加趋势。由持仓变化可见，市场看涨心态偏弱，但也并未显著看空，总体形势不容乐观。
近期市场将步入美联储会议声明及美国低收入数据，此数据或沦为近期黄金价格走势的风向标，市场广泛预期美联储或将之后削减100亿美元的购债规模，以及非农低收入数据或大幅度向好，都令其金价承压。 3.技术面 图4纽约金倒数日线图 4月份，纽约金走进了点状的“M”型，整体偏弱波动。从上图中可以显现出，本月纽金日K线与布林带中轨的关系以定上穿着后下破再度上穿着后又跌穿，嗣后运营于布林带中轨下方，并未下贝壳林带下轨；此外，在经历了3月份的纠葛状态后，4月初MACD死叉持续，但绿柱增大，随后慢线与慢线再度陷于僵持的状态，未现显著走势。
纽约金5月份注目下方1230美元承托。 4.后市未来发展 黄金价格在4月份走进了点状的“M”型走势，白银价格则一路波动走低，步入5月份后，金银价格恐难挣脱颓势之后上升，或小幅冲高回升，整体走势依旧沿袭偏弱波动的格局。 受到影响因素： 第一，俄乌紧张局势无法减轻，之后性刺激黄金的挂钩市场需求。 利空因素： 第一，5月初将发布的美国4月非农低收入数据或展现出强大，提振美元的同时抨击金价； 第二，黄金CFTC非商业清净多头倒数增加，白银CFTC非商业清净多头也呈现出增加的态势，解释投资者做到多意愿不强劲，金银价格之后承压； 第三，将于5月份发布的美国初请求失业金人数、消费者信心指数、PMI等一系列数据或向好，抨击金价。
利空因素频出的情况下，5月份金价走势不容乐观，卓创预计，5月份纽约金运营区间为1230-1330美元/盎司。
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